麦格米特上半年收入1031亿PLC业务增成型设备手机主板专业玻璃手动工具五金弹片We

产品销售结构变化，引起综合毛利率略有下滑：公司上半年综合毛利率为29.12%，同比下滑1.72个百分点，主要系：

1）产品结构上，低毛利的智能家电电控产品（特别是海外）快速增长销售占比提升，拉低整体毛利率；

2）新能源汽车电驱电控部件由板件逐步向集成部件转换，整体产品单价上升引起毛利率下降；

基于技术同源，协同效应凸显：

实现5000吨锂离子正极材料、2亿瓦时动力电池的年产能

1）智能家电电控业务高增长。公司上半年怡和卫浴-智能卫浴整机业务实现收入1.86亿元，增长超过93.65%，净利润3824万，同比+110.53%；家电变频控制器高增长超过150%。电视电源业务，增长平稳。

2）工业电源稳定增长，业务协同明显，公司2018年H1工业电源业务收入1.89亿元，同比+2.5%，医疗设备电源供应全球高端客户包括飞利浦，稳健增长；其中与新能源汽车DCDC/OBC主要配套下属子公司深圳驱动的PEU产品未列入到收入口径，如果包含该业务，工业电源收入同比+40%（由此测算，公司DCDC/OBC业务实现收入约7000万左右）。

3)工业自动化业务中，新能源汽车业务，PEU业务高增达140%（深圳驱动实现收入2亿，净利润2895万），公司PLC业务+50%；智能焊机业务靓丽+约60%。

碳纳米管的英文名称为Ca庆典公司rbon nantube收购子公司剩余股权，承诺业绩高增长。

通风软管公司拟收购怡和卫浴、深圳控制、深圳驱动三个子公司的剩余股权，目前已获已获证监会批文。合计承诺在18年-20年分别完成净利润1.39/1.83/2.35亿元，公司业绩有望在未来保持高增长。

研发驱动内生增长。

管理层团队出自华为、艾默生，坚持以研发为驱动的经营模式，通过持续高强度的研发，确保公司产品的竞争力。公司上半年研发费用1.13亿元（，分别投入研发0.97/1.27/1.77亿元，占比营收11.9%/11.0%/11.8%），同比+58.26%，占比营收10.96%。

公司在电力电子领域技术积淀深厚，目前已搭建三大技术平台，形成了以 智能家电、工业电源、工业自动化 跨领域多业务的业务布局，并以研发驱动的经营模式，内生增长潜力大。